Collares, anillos y pendientes con menos quilates: así cambiará el calentón del oro los escaparates de las joyerías españolas

Pocos metales brillan como el oro. Un brillo que en los últimos meses ha cegado a fabricantes y joyeros. Durante el pasado año inició una escalada de precios que, por ahora, no vislumbra momento de frenada. La revalorización del metal precioso fue notable en 2025 con alzas anuales del 70% en la medida que la incertidumbre geopolítica lleva a los inversores a poner su dinero en activos considerados como refugio. En el arranque de 2026 esta tónica ha continuado. La cotización del oro tocó máximos históricos el 28 de enero (5.417 dólares la onza), luego el precio se tomó un respiro y en las últimas semanas vuelve a repuntar situándose esta semana en 5.082 dólares.

Muchas son las razones de esta subida. Para Jordi Martret, director de inversiones de Norz Patrimonia, las claves están en el abandono del dólar de muchos países para diversificar sus reservas, la compra de oro masiva por parte de bancos centrales y un entorno geopolítico complicado que ha exacerbado aún más la demanda del metal como refugio. Premisas que afectan directamente al sector joyero, que en España se concentra en Cataluña, Andalucía, Madrid, Valencia y Galicia, con más del 63% del volumen de negocio total.

Según el último informe de DBK de Informa, el mercado minorista de joyería y relojería cerró 2024 con un valor de 2.020 millones de euros de facturación. Los datos provisionales de 2025 apuntan a que alcanzará los 2.135 millones de euros. Una cifra que se reparte entre cadenas especializadas con un 60%, el comercio independiente que absorbe el 19,1%, mientras que las grandes superficies y otros canales suman el 21%.

Una facturación al alza, en parte debida a la subida del precio de las joyas y la bisutería que, según el INE, fue de más del 30% en el pasado año. Aún así, Isidoro García-Escribano, presidente de la Asociación Provincial de Joyeros, Plateros y Relojeros de Córdoba San Eloy, una ciudad que asume el 60% de la producción española, apunta a una desaceleración del crecimiento y una mayor volatilidad. “En algunos segmentos y empresas se habla de ajustes en torno al 10%–15%, aunque depende mucho del tipo de producto y mercado”.

Un crecimiento en facturación que ve su cruz en la rentabilidad. “Los fabricantes que trabajan con márgenes ajustados o con contratos cerrados son los más afectados. No siempre se puede trasladar de forma inmediata la subida al precio final”, añade el presidente de la patronal cordobesa. Pese a esto, algunas marcas como la madrileña Apodemia, que trabaja con metales nobles recubiertos de oro reciclado de 18 quilates, se ha visto en la coyuntura de tomar decisiones. “Hasta ahora, hemos asumido los incrementos sin repercutirlos en los clientes, pero ha llegado el momento de ajustarlos, porque la situación se ha vuelto insostenible. Nuestros clientes entienden cómo fluctúa el oro y son fieles. No esperamos una disminución de las ventas”, cuenta Jimena Von Knobloch, cofundadora de la firma.

En paralelo los fabricantes salvan los muebles con estrategias como la compra del metal en el momento del cierre de la operación, evitan la acumulación de stock y fabrican bajo demanda. “Si el cliente cierra los precios a la confirmación del pedido, compramos el metal en ese momento, a veces con fondos propios, pero la mayoría con financiación. Eso sí tenemos más gastos financieros”, cuenta Javier Romero, consejero delegado de Pie de Rey Designs, fabricante y exportador de joyas de oro.

Venta y exportaciones

Y es que la subida del precio del oro ha tenido un impacto directo en los costes de producción y venta de las piezas, sobre todo las de 18 quilates (un 75% de oro), la ley tradicional que luce en la mayoría de los escaparates españoles y la de más alto precio. “Trabajar la misma cantidad de unidades ahora supone el doble de inversión. Si hace dos años un par de alianzas de boda costaban entre 400 y 600 euros, ahora están en 1.200. Un precio que puede frenar al consumidor”, comenta Merche Navarro, presidenta de Avajoya, Asociación de Fabricantes y Joyeros de Valencia, y directora general de Ele Ka, empresa valenciana fundada en 1958 y especializada en alianzas.

Una situación que podría afectar a la exportación, por la que las arcas españolas ingresaron 537 millones de euros en 2024 y que supone el 0,14% del total de exportaciones, según datos de la Fundación Cotec. “De momento hay muchos pedidos en espera. No estamos parados, pero sí con menos volumen de trabajo comparado con la misma fecha del año pasado. Aun así, lo positivo es que sigue habiendo consumo”, comenta el consejero delegado de Pie de Rey Design.

Pese a un escenario en principio general, no parece que todos sigan un mismo guion. Así lo cuenta Cristina Yanes, presidenta de la Asociación de Joyeros, Plateros y Relojeros de España (AEJPR) y consejera delegada de Yanes, empresa joyera desde 1881. “No es lo mismo vender una joya low cost o de gama media que una de alta gama. En una joya de 1.000 euros se notará más la subida que en una de 10.000. Si el oro sufre estas subidas, al mercado de la joyería le perjudica, pero también le beneficia. Cuando sube, le da más categoría al sector”. A la pregunta de si prefiere que el oro suba o baje, la respuesta es clara. “Prefiero que suba porque si baja la joyería se convierte en bisutería. Pero, si tuviera una fábrica de cadenas por metros, preferiría que bajara”.

Otros actores de la alta joyería como Carrera y Carrera no han notado un descenso en la demanda, aunque señalan que las piezas dependientes del peso del metal serán las más afectadas. “Sí hemos visto un cambio en las preferencias: el cliente se orienta hacia diseños con más protagonismo de la artesanía, las gemas o la personalización. La demanda no desaparece, sino que se redistribuye hacia productos con más valor añadido”, subraya Antonio Calvo, director de operaciones.