La OCDE prevé que la guerra en

La guerra en Irán ya está disminuyendo las previsiones de expansión para la economía española. La OCDE ha difundido este jueves sus Perspectivas Económicas Provisionales, indicando que la subida del PIB español alcanzará el 2,1% en 2026, lo que representa un descenso de una décima respecto a su cálculo de diciembre. Asimismo, advierte que la inflación española escalará siete décimas por encima de su proyección previa, llegando a un promedio del 3%. De cara a 2027, el efecto resulta parecido en cuanto al crecimiento, con un avance del PIB que se fijará en el 1,7%, igualmente una décima por debajo, si bien retrocede notablemente en lo referente a la inflación: el encarecimiento de los precios se suavizaría hasta el 2,2%, rozando la meta del Banco Central Europeo, pese a que esto implica una subida de cuatro décimas comparado con las cifras anteriores.

La institución no prevé actualmente un shock superior, semejante al provocado por el conflicto en Ucrania, momento en que los precios escalaron a cotas bastante más altas. Asimismo, España resulta bastante favorecida: la reducción de una décima del PIB para 2026 difiere de las dos décimas que la OCDE calcula que restarán Alemania, Francia e Italia, países que no superarán un crecimiento del 1%. El promedio proyectado hoy para la economía de la zona euro se sitúa en el 0,8%, cuatro décimas por debajo del cálculo previo, con una causa evidente: “el aumento de los precios de la energía lastra la actividad”, señala. Para 2027, el incremento alcanzará el 1,2%, dos décimas inferior, debido al “impulso del gasto en defensa”, sostiene.

A pesar del conflicto, el crecimiento de la economía mundial se mantiene sin cambios, según las proyecciones de la entidad, con un avance del PIB del 2,9%, y crecerá un 3% en el 2027, una décima menos. El mayor impacto, al igual que sucede en el caso de España, se sentirá en la inflación, ya que en las economías desarrolladas se situará en el 4%, 1,2 puntos más que en el anterior cálculo. En 2027 se moderará hasta el 2,7%, lo que supone también un alza de dos décimas, aunque deja entrever que la OCDE considera de momento que el golpe será transitorio y la guerra no se prolongará. De cronificarse, también cambiarían sus previsiones. “Un riesgo significativo a la baja para las perspectivas es que las interrupciones persistentes en las exportaciones de Oriente Próximo, que elevan los precios de la energía aún más de lo previsto y agravan la escasez de materias primas clave, contribuyan a la inflación y reduzcan el crecimiento”, alerta el think tank de los países ricos.

De manera irónica, Estados Unidos, que junto a Israel comenzó la disputa hace casi cuatro semanas, resulta la nación más favorecida en la actualización: su actividad subiría tres décimas respecto a los pronósticos previos, con una expansión del 2%. El estatus de EE UU como gran exportador de crudo y gas natural logra mitigar la repercusión en su actividad económica en un marco de elevados precios de la energía.

El organismo señala que estas proyecciones están condicionadas a que los precios del petróleo, el gas y los fertilizantes “disminuyan gradualmente a partir de mediados de 2026″, algo que todavía no está nada claro que vaya a ocurrir. Desde su última actualización, destaca que el precio del barril de brent se ha encarecido alrededor de un 40% y el gas TTF, la referencia de precios más importante en Europa, ha aumentado un 60%. Respecto a este último, la entidad intergubernamental advierte de que “las posibles interrupciones del suministro podrían verse agravadas por el nivel relativamente bajo que presentan actualmente las reservas de gas europeas”.

El encarecimiento de los suministros energéticos responde fundamentalmente al cierre del estrecho de Ormuz, el trayecto oceánico por donde fluye el 20% del crudo empleado mundialmente. La OCDE manifiesta que “ha perturbado el flujo mundial de petróleo crudo, productos derivados del petróleo y gas natural licuado”, y estima que las repercusiones originadas “se propaguen rápidamente, dada la naturaleza global de los mercados energéticos”.

El impacto del conflicto en la inflación va a obligar a los bancos centrales a “estar alerta” para que la presión de los precios se mantenga controlada y “podría ser necesario” un ajuste de la política monetaria si se observan indicios de presiones sobre los precios más generalizadas o un debilitamiento de las condiciones del mercado laboral, señala la OCDE. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, aseguró este miércoles que el Eurobanco está listo para incrementar el precio del dinero, si fuera necesario, “en cualquier reunión”.

Para paliar las consecuencias económicas de la guerra en Irán, el think tank de los países ricos afirma que las medidas a tomar “deben ser oportunas, dirigirse específicamente a los hogares más necesitados y a las empresas viables”. Además, advierte de que el margen fiscal para aplicar estas soluciones “es limitado” y recomienda no olvidar en la ecuación la sostenibilidad de la deuda.

Sumado a la alteración provocada en los sectores de energía, el organismo subraya asimismo que unos rendimientos menores del capital destinado a inteligencia artificial ”podrían provocar un ajuste global del riesgo dentro de los mercados de finanzas, con efectos negativos sobre el consumo privado”. De este modo, señala que las compañías de IA suponen una parte cada vez mayor del capital invertido en títulos y deuda de empresas en EE UU, lo cual “podría generar una alta correlación del riesgo de impago en múltiples productos crediticios”.