La crisis en Irán podría disminuir un punto del

La guerra en Oriente Próximo está alterando la situación financiera mundial. Respecto a España, lo que arrancó como un periodo de equilibrio en las cuentas y desarrollo contenido se está convirtiendo en un marco de inestabilidad capaz de reducir en 0,5 puntos porcentuales el PIB de 2026, conforme a la visión general de los técnicos, responsables y líderes corporativos sondeados por PwC. Se trata de la deducción clave del Consenso Económico y Empresarial del tramo inicial del ejercicio, que evidencia una degradación manifiesta de las proyecciones macroeconómicas.

Antes de que las bombas cayeran sobre Teherán, el panel —compuesto por más de 450 expertos— proyectaba un crecimiento sólido de entre 2,2% y 2,4% para la economía nacional, es decir, en línea con las estimaciones de los principales paneles como Funcas o BBVA Research. Sin embargo, hoy el escenario es otro. Más de la mitad de los encuestados prevé un recorte de entre 0,2 y 0,5 puntos y existe un sector que, aunque minoritario, es aún más pesimista y que baraja una desaceleración que restaría hasta un punto porcentual al PIB, lo que dejaría el crecimiento anual en un rango de entre el 1,2% y el 1,7%. La tasa es incluso más pesimista que la dada a conocer este viernes por el Fondo Monetario Internacional, que recortó su previsión para España al 2,1%.

El factor determinante se halla en la extensión de los enfrentamientos y el peligro continuo para el estrecho de Ormuz, una vía fundamental para el abastecimiento energético a nivel mundial. El grupo de expertos refleja una fragmentación de posturas. Algo más de la mitad prevé un tiempo estimado de entre tres semanas y dos meses (prolongando el desorden del petróleo hasta el cierre de abril), mientras que un 40% sospecha de una contienda extensa que sobrepase los dos meses. Si se materializara esta última previsión, la economía mundial se vería seriamente afectada, forzando a las administraciones a actuar mediante subvenciones tributarias excepcionales parecidas a las que ha desplegado España, lo cual incrementaría notablemente el déficit estatal.

La inflación es la otra gran víctima de la inestabilidad en Oriente Próximo. Los expertos ya dan por descontado que los precios no mantendrán la senda prevista antes del conflicto. Si a inicios de año confiaban en que el IPC se situara entre el 2% y 2,5%, ahora hay una amplia mayoría que añade entre medio y un punto porcentual a estas previsiones. Hay incluso quienes consideran un escenario de estanflación, es decir, bajo crecimiento y precios al alza, lo que se considera la peor situación posible.

El descontado repunte inflacionista ha frenado también las expectativas de una política monetaria más laxa. Inicialmente, más de dos tercios de los analistas esperaban que el Banco Central Europeo rebajara los tipos al 2% o incluso al 1,5% para diciembre de este año, pero ahora esa balanza se inclina por mantener el valor del dinero entre el 2% y el 2,5%. Existe también una minoría que vaticina un repunte del 2,5% actual hasta el 3% para contener la escalada inflacionista. Por el momento, la entidad ha decidido esta semana, por unanimidad, dejar sin cambios los tipos de interés por sexta vez consecutiva, a la espera de contar con más datos sobre el impacto del conflicto.

Más allá de la guerra

El informe destaca que el país afronta esta crisis geopolítica con desafíos estructurales importantes. Prácticamente uno de cada 10 expertos afirma que la red eléctrica española no está preparada para soportar el aumento de la demanda derivado de la construcción de nuevas viviendas, los centros de datos y las energías renovables. Por ello, hay una gran mayoría que considera que las infraestructuras energéticas y de redes eléctricas son las que precisan una inversión más urgente para sostener el crecimiento económico.

La infraestructura de trenes representa otro conflicto activo, habiendo sido objeto de escrutinio a partir del accidente de Adamuz. Un 74% de quienes participaron en el sondeo opina que las dificultades presentes ponen en duda la seguridad, el potencial y la excelencia del sistema ferroviario, lo cual amenazaría con reducir el número de usuarios. Dicho deterioro de la confianza resulta particularmente crítico en la red de Cercanías, donde cerca del 80% de los entrevistados señala un impacto negativo inmediato en el rendimiento laboral por causa de los retrasos. Asimismo, las compañías coinciden en la necesidad imperiosa de dirigir los fondos hacia las áreas metropolitanas con el fin de garantizar el desplazamiento de los trabajadores y salvaguardar la reputación turística de la nación.