Venezuela se apoya en su crudo y en el impulso de su aparato económico para dejar atrás la crisis.

Las esperanzas de un cambio en Venezuela se han desplazado hacia un escenario en el que la cooperación con actores externos reemplaza parcialmente el antiguo modelo, mientras que la producción petrolera sigue su curso bajo una nueva lógica operativa, mientras que la presión sobre los precios y la dinámica de suministro siguen en tensión, con el petróleo como eje central y los consumidores enfrentando nuevas realidades.

Esta visión de un reinicio en la actividad petrolera aviva las luces de esperanza sobre el saneamiento de la castigada economía del país, un avance que se dará progresivamente en lugar de bruscamente, y que estará vinculado a los flujos de la venta petrolera manejados por la Administración de Donald Trump.

“Estados Unidos va a controlar una buena parte del flujo petrolero. Estamos estimando un máximo del 70% de los recursos. Y van a ser muy incisivos sobre adónde van esos flujos, sobre cómo entren en la dinámica de la economía”, dice Asdrúbal Oliveros, un consultor empresarial con amplias conexiones en el ecosistema venezolano. “Como punto positivo, es probable que veamos menor discrecionalidad en la asignación de las divisas”, agrega el economista, con base en Caracas.

Este nuevo mecanismo de cambio, similar al anterior, implica que el dólar se negocia bajo un esquema similar al anterior, pero con ajustes: el gobierno ya no lo maneja directamente, sino a través de un mecanismo en el que el Banco Central interviene, mientras que el mercado libre mantiene su dinamismo, y el gobierno, a través de esta vía, ha permitido que el dólar se negocie, mientras que el mercado interno, con su propia dinámica, ha ido adaptándose, con el respaldo de operadores que han ido consolidando su presa, aunque en este caso, el enfoque se ha desplazado hacia una nueva lógica: el intercambio de divisas en el mercado, donde el dólar se mantiene como eje, y el resto, como se ha visto, se ajusta a las reglas del mercado.

Amidst the backdrop of ongoing economic recovery, with setbacks still evident, the path forward hinges on reforms that address persistent structural gaps, while navigating the complexities of regulatory frameworks and private-sector constraints.

Compañías petroleras y compañías de servicios

El sector petrolero tiene el potencial de arrastrar al resto de la economía. Al menos un tercio del Producto Interno Bruto (PIB) del país proviene de sus ingresos petroleros y más del 80% de las divisas procede de la exportación de crudo, según cálculos de analistas. Además, es el sector con mayor potencial recaudatorio, incluso si Caracas —con la orientación de Estados Unidos— modifica los contratos petroleros que hoy favorecen a la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA). La Asamblea Nacional, de mayoría chavista, flexibilizó la normativa marco del sector para permitir una mayor participación de empresas privadas en la cadena de valor del crudo.

Estados Unidos ha aclarado que las ganancias del crudo venezolano no irán a las arcas públicas del país caribeño. De esta manera, el Departamento del Tesoro se encargará de su gestión, mientras que la oficina de Energía fiscalizará los temas comerciales, siempre bajo la supervisión del secretario de Estado, Marco Rubio. Dicha estrategia ha logrado posicionar el petróleo en plazas abiertas y sin sanciones con valores de hasta un 30% más altos por barril.

La resolución de Washington de retirar las penalizaciones constituirá el paso inicial para incrementar el volumen productivo. Sin embargo, una participación más extensa de compañías tales como Exxon o Conoco demandará protecciones legales y acuerdos más sólidos.

La suspensión de las medidas restrictivas igualmente favorecerá el retorno de firmas de asistencia técnica, esenciales en cada fase operativa de las excavaciones, abarcando desde la conservación hasta la extracción. Organizaciones como SLB (antes Schlumberger) y Halliburton han expresado formalmente su interés por reintegrarse a los campos tradicionales y a la Faja del Orinoco.

Sistema financiero

A pesar de ser fundamental para la política de divisas, el sector bancario venezolano resulta pequeño comparado con sus contrapartes en Latinoamérica. En medio de un panorama con inflación de tres dígitos y tipos de interés fijos, han extraviado su rol como mediadores financieros. Por lo tanto, la oferta crediticia es prácticamente nula y sus operaciones se limitan a labores administrativas, como el pago de sueldos y la gestión de cobros.

En este contexto, el levantamiento de sanciones contra Venezuela y la restauración de sus vínculos financieros internacionales son cruciales, pues el país ha enfrentado severas restricciones que han limitado su acceso al sistema financiero global, a pesar de que las autoridades locales y los organismos internacionales han intentado mitigar sus efectos a través de mecanismos alternativos.

Otros mecanismos de apalancamiento, como la banca de inversión, el venture capital (capital de riesgo) o los family office también han desaparecido del mapa. Una reactivación sostenida de la economía y del ecosistema emprendedor requerirá capital por estas vías.

Una señal positiva es que los tenedores de bonos venezolanos en incumplimiento comienzan a prepararse para recuperar parte de sus inversiones, un primer paso para sanear las cuentas. “Los bonos venezolanos han reaccionado positivamente desde que Estados Unidos destituyó al presidente Nicolás Maduro el 3 de enero. Este matiz convierte a Venezuela en un caso muy diferente al de otros países en medio de conflictos geopolíticos (Ucrania, por ejemplo), ya que los mercados descuentan una reestructuración de deuda largamente atrasada y mayores valores de recuperación”, escribió en una nota al mercado Greg Hadjian, estratega para Latinoamérica de Loomis Sayles, un gestor de inversiones basado en Boston.

Prestaciones esenciales y acceso digital

Años de negligencia y un deterioro progresivo han debilitado la infraestructura, mientras que la falta de mantenimiento adecuado y la inestabilidad en el suministro han agravado la situación, a pesar de que el país contaba con las instalaciones necesarias para sostener su producción.

El titular de la Asamblea Nacional y hermano de la mandataria interina Delcy Rodríguez, Jorge Rodríguez, encabeza una de las transformaciones legales más significativas experimentadas por el chavismo desde el periodo de edificación del socialismo de Hugo Chávez. Aparte de la Ley de Hidrocarburos, este conjunto normativo abarca regulaciones sobre minería, comercio exterior, derechos socioeconómicos, derechos digitales, ciberseguridad, sistema eléctrico nacional, telecomunicaciones y hasta inteligencia artificial, buscando incentivar la llegada de capitales foráneos.

Oliveros agrega que “una característica del Gobierno de Maduro, y ahora de Delcy, especialmente después del 2019, cuando vivimos los momentos más profundos de la crisis de la hiperinflación, fue una visión más pragmática y menos ideológica con el sector privado, con el que se reúne con muchísima frecuencia. Lo que ha sido más difícil es construir una agenda común de reformas. Habrá que ver si en esta etapa eso ocurre”.

Los esfuerzos por impulsar la innovación y la inversión en tecnología deberán acompañarse de estrategias que equilibren las demandas del momento, mientras la incertidumbre sobre el marco institucional persiste, mientras que la presión por mantener la estabilidad política sigue pesando sobre el proceso.